Wprowadzenie do ratingów

Ratingi podmiotu - Issuer Default Ratings

Krótkoterminowe i długoterminowe ratingi podmiotu (Issuer Default Ratings - IDR) nadawane są jednostkom i podmiotom reprezentującym określone sektory gospodarki, w tym sektor przedsiębiorstw, instytucji finansowych czy podmiotów państwowych. Ratingi te odzwierciedlają zdolność danej jednostki czy podmiotu do terminowej obsługi swoich zobowiązań finansowych. Podobnie jak w przypadku innych ratingów, te również przydzielane są na podstawie skal międzynarodowych ratingów długoterminowych i krótkoterminowych, a określa się je jako ratingi IDR.

Krótkoterminowe ratingi podmiotu (Short-term Issuer Default Rating - SIDR) opierają się na analizie profilu płynności finansowej ocenianego podmiotu, a odnoszą się do trwałej zdolności do wywiązywania się ze zobowiązań finansowych w stosunkowo krótkim horyzoncie czasowym (poniżej 13 miesięcy, z wyjątkiem sektora finansów publicznych, gdzie ratingi krótkoterminowe mogę być nadawane w odniesieniu do okresu do trzech lat, zgodnie ze standardem dla tej branży).

Długoterminowe ratingi IDR nadaje się emitentom i stronom transakcji, celem wyrażenia opinii o ich zdolności do wywiązywania się z wszystkich swoich niepodporządkowanych zobowiązań finansowych w sposób terminowy przez cały okres trwania zobowiązania. Dlatego też długoterminowy rating IDR w efekcie funkcjonuje jako rating referencyjny prawdopodobieństwa utraty wypłacalności.

Emitentowi, który jest w zwłoce w stosunku do części lub całości istotnych zobowiązań finansowych zostanie nadany rating IDR kategorii kolejno "RD" lub "D". Statusu utraty wypłacalności nie określa się perspektywicznie, a dopiero po upływie okresu karencji znajdującego w danym przypadku zastosowanie na podstawie dokumentów umownych obligacji w zwłoce.

Nota wyjaśniająca: Papiery wartościowe stanowiące element struktury kapitałowej emitenta mogą uzyskać rating wyższy, niższy lub identyczny z długoterminowym ratingiem podmiotu - emitenta (IDR), celem odzwierciedlenia ewentualnych różnic między tymi ratingami pod względem perspektyw odzyskania należności, jak i różnic w gotowości do regulowania zobowiązań płatniczych. Papierom wartościowym związanym z transakcjami structured finance nie nadaje się z reguły ratingów IDR, przy czym każdemu tego rodzaju papierowi wartościowemu nadawany jest rating w oparciu o analizę szeregu scenariuszy pesymistycznych w powiązaniu ze strukturą pierwszeństwa jego przepływów pieniężnych i innymi mechanizmami strukturalnymi.